一年賣出42億，茶百道瘋狂賺錢
一時間，茶百道的各種標簽齊飛：“年賺10億”“一年賣8億杯”“下一個蜜雪冰城”……
文｜張晨陽????
編｜唐也欽
【資料圖】
設計｜戚桐琿
文章來源｜DT商業(yè)觀察（ID：DTcaijing）?
新茶飲上市傳聞已久：滬上阿姨、古茗、茶百道、霸王茶姬等10-20元價位的品牌都曾被媒體爆出IPO的消息。
今年6月，茶百道獲得新一輪融資，估值180億；8月15日，茶百道向港交所遞交招股書，打響腰部茶飲品牌上市第一槍。
一時間，茶百道的各種標簽齊飛：“年賺10億”“一年賣8億杯”“下一個蜜雪冰城”……《DT商業(yè)觀察》以招股書為基礎，從數(shù)據(jù)出發(fā)，對茶百道進行了拆解，有如下發(fā)現(xiàn)。
2022年，茶百道盈利快10億元
茶百道賺錢嗎？
答案是非常賺。
從2020年到2022年這三年，茶百道的收入和利潤都翻了4倍左右。過去一年茶百道凈利潤接近10億，而今年的Q1，它的凈利潤就已經(jīng)達到2.85億元，超過了2020年一整年的凈利潤。
這幾年新茶飲迅速擴張、收入增速快可能并不算稀奇，但茶百道的利潤率一直維持在比較高的水平：毛利率35%左右、凈利率22%左右。
我們對比查看了蜜雪冰城的數(shù)據(jù)：2021年蜜雪冰城的毛利率約為31.7% ，凈利潤率約為18.5%。也就是說，雖然總營收距離蜜雪冰城還有一大截，但單論盈利能力，茶百道比蜜雪冰城還強一點。
不打大單品，經(jīng)典款SKU占6成
如果用一個詞概括茶百道的產(chǎn)品，可能是“基本經(jīng)典款”。
茶百道把自己的產(chǎn)品分為三大部分：經(jīng)典茶飲、季節(jié)性茶飲和區(qū)域性茶飲，其中經(jīng)典茶飲全年供應，季節(jié)性茶飲和區(qū)域性茶飲僅在特定時間或特定地區(qū)銷售。
從SKU來看，今年Q1茶百道總共有35款產(chǎn)品，其中經(jīng)典茶飲占比60%；從銷量來看，2022年茶百道的熱銷TOP3分別是：楊枝甘露、茉莉奶綠和招牌芋圓奶茶，基本是每家新茶飲都有的“大眾款”，而且銷量接近、沒有一枝獨秀的爆款。
研發(fā)費用也可以側面說明，茶百道在新品研發(fā)上下的功夫可能沒那么足：2021年之前，它的研發(fā)費用為0，2022年茶百道研發(fā)費用是358萬，研發(fā)費用率是0.1%；甚至比不過上新速度慢的蜜雪冰城（2021年研發(fā)費用1715萬，研發(fā)費用率0.17%）。
對此，茶百道創(chuàng)始人曾在接受咖門采訪時解釋：“如果一個單品銷量超過20%于茶百道而言會是個危險信號，爆品過于集中，容易造成消費者只記住產(chǎn)品，記不住品牌，而當這個產(chǎn)品流行過去，品牌也會受影響?！?/p>
一年賣出8億杯奶茶，58%是外賣
不過，就靠著大部分經(jīng)典款+小部分季節(jié)/地域限定，茶百道去年一年就賣出了8億杯奶茶。如果換算到單店銷量，就是平均每家店一年賣出12.48萬杯、一天賣出342杯。
從2020年到2022年，茶百道單店零售額翻倍。
值得說明的是，在招股書中，茶百道額外提及了自己一直推廣的外賣業(yè)務，茶百道線上銷售占比從2020年1月的47.6%，增加到2023年3月的58%——也就是說，茶百道的門店，近6成收入由外賣貢獻。
過去3年，茶百道平均每天至少開3.8家店
單店零售額上漲的同時，茶百道的門店數(shù)也在快速攀升。
其實在2008年，茶百道就在四川成都開出了第一家店，創(chuàng)始人是一對夫妻。
但它的門店爆發(fā)期是從2020年開始：過去三年（2020年、2021年、2022年），茶百道門店數(shù)量從2242家迅速漲到6361家，粗略計算，平均每天要新開3.8家店，考慮到還有關店的情況，這個數(shù)字應該更大。
在這期間，茶百道官方?jīng)]有公布任何資本進入，唯一提到的是2021年重新調(diào)整了公司架構，通過子公司分管不同業(yè)務，讓加盟商管理、供應鏈管理、員工培訓、包裝生產(chǎn)等全部標準化運營。
說人話就是，讓茶百道更像一家高效運轉的“公司”而非夫妻店。
迅速開店的同時，茶百道也在迅速占領市場。
根據(jù)弗若斯特沙利文報告，2020-2022年期間，茶百道是中國十大茶飲企業(yè)中零售額復合增長率最高的一家。到2022年，茶百道市場份額已經(jīng)排名第三（6.6%），排在前兩名的分別是蜜雪冰城和古茗。
從城市線級分布來看，茶百道目前還集中在高線級城市：一線、新一線、二線城市的門店占比6成。門店數(shù)超過500的省份有4個：除了“老家”四川，剩下三個廣東、江蘇和浙江都是經(jīng)濟大省。
不過，從2020年開始，茶百道就有意識在三線及以下城市擴張，招股書提到，未來擴店的重點仍然是低線級城市。
9成收入來自向加盟商兜售原料
和現(xiàn)在大量的連鎖餐飲、茶飲一樣，茶百道迅速擴店的方式是開放加盟，它接近99%的收入也來源于加盟門店。
茶百道在招股書中特別提到了自己對加盟商的篩選條件：“一般而言，一家新店需要大約60至100天的時間完成從篩選新加盟商到正式開業(yè)的流程，由于嚴格的篩選程序，只有4%的加盟商候選人能最終加入?！?/p>
在正式開店之后，茶百道對門店沒有業(yè)績目標要求，但門店必須從茶百道進口奶茶原材料和相關設備——這也是茶百道的主要賺錢來源：超過9成的收入來自于向加盟商兜售貨品和設備，來自特許權使用和加盟費的收入只占到5%。
寫在最后
加盟擴店、往低線級城市走、做B端生意……從擴張和賺錢模式來看，茶百道正在做一個“高價位的蜜雪冰城”，甚至在盈利能力方面，它還反超了蜜雪冰城。
不過，茶百道的壓力也很大，隨著古茗、滬上阿姨們這些同價位競爭對手的迅速擴張，門店飽和、增速放緩、加盟商不夠用，或許是茶百道們都將要面臨的難題。
（題圖、頭圖來源：@茶百道ChaPanda）
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