增長前景不一!高盛互換杰富瑞(JEF.US)與Evercore(EVR.US)評級

來源: 智通財經(jīng) 2023-08-22 21:41:51


(資料圖)

智通財經(jīng)APP獲悉,高盛將杰富瑞(JEF.US)的股票評級由“中性”上調(diào)至“買入”,同時將Evercore(EVR.US)的股票評級由“買入”下調(diào)至“中性”,原因是該行預計杰富瑞的收入和市場份額將強勁增長,而Evercore則面臨不利因素。

高盛分析師James Yaro表示,杰富瑞“提供了被低估的結(jié)構(gòu)性和長期增長推動力,同時還有一流的短期營收增長”。他表示,杰富瑞與三井住友金融(SMFG.US)和合作關(guān)系使其能夠利用后者龐大的資產(chǎn)負債表,參與規(guī)模最大的帶有融資成本的并購交易,這應該會給杰富瑞帶來市場份額的增加,因為杰富瑞增加了資產(chǎn)負債表能力,而許多美國銀行“正在縮減資產(chǎn)負債表”。

James Yaro預計,杰富瑞2024年營收將增長27%,較同行高出8個百分點,這得益于其股權(quán)資本市場敞口和交易方面的有利因素。

對于Evercore,James Yaro認為,在并購業(yè)務回暖之前,該行的短期營收軌跡將更具挑戰(zhàn)性。分析師指出,Evercore面臨的不利因素包括:并購交易趨勢疲軟、該行的股票資本市場規(guī)模較小、重組業(yè)務占該行總規(guī)模的比例較小、以及反壟斷執(zhí)法力度加大的潛在威脅。分析師解釋稱,Evercore更傾向于大型企業(yè)的并購交易,而這類交易面臨的反壟斷執(zhí)法力度加大的可能性更大。

James Yaro表示:“從歷史上看,Evercore的增長和規(guī)模帶來了一流的利潤率,我們預計Evercore將在長期內(nèi)回歸?!薄叭欢?,我們認為,并購交易收入充滿挑戰(zhàn)、以及Evercore招聘的增加可能會繼續(xù)給該行的薪酬比率帶來壓力,人們對該行在2024年(甚至2025年)恢復到此前利潤率水平的能力過于樂觀?!?/p>

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